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中小企业融资困境及融资渠道的拓展
2020-04-23 17:23
论文题目:中小企业融资困境及融资渠道的拓展
首要说明:本论文内容与御用学术网无关,本平台只刊登提供学习,版权归作者所有,转载请注明。
论文来源:本文内容转载相关学术资料库
论文作者:刘清远
作者单位:内蒙古工业大学
论文语种:中文
论文专业:金融学专业
论文层次级别:博士毕业论文
论文字数:10万字
研究方向:企业融资方向研究
论文用途:毕业答辩
论文数据处理要求:本文基于国内外文献报道,通过相关模型论证及微观经济学算法(如:需求函数及成本曲线等等)。
论文解决关键点:本论文从不同角度位置对我国中小企业融资困境的现状进行阐述和分析,以宏观政策,金融机构,非金融机构等方面来解决中小企业融资困境问题,为各大中小型企业融资渠道拓展提供建议。
论文目前状态:论文通过答辩。
本文地址:
论文部分内容:
摘要:中小型企业是我国国民经济的重要组成部分且对国民经济贡献巨大。但是,中小企业的融资现状却令人堪忧。融资难已成为小型和中小型企业发展的最大瓶颈。本博士论文对我国中小企业融资困境的现状进行了描述及深刻分析,并试图从宏观政策,金融机构,非金融机构等方面解决中小企业融资困境的问题。
关键词:中小企业;融资困境;融资渠道拓展
中小企业依靠其布领域广、就业量大和经营机制灵活等特点,发挥着大型企业所无法替代的作用,成为推动社会经济发展的主要驱动力。中小企业对经济增长不仅有着直接推动作用,还发挥了间接的带动作用。一方面,中小企业是许多大型企业以及上市公司的雏型,多数大型、成功的企业是由中小企业壮大发展而来;另一方面,中小企业是许多大型的企业的产业链上的重要伙伴,与大型企业间存在着有效的互助、互补,为大型企业提供配套的生产与服务,使得大型企业能够避免“大而全”复杂的生产和管理体系,所以应集中各方资源增强企业的产品创新能力和市场竞争力。但是,多数中小企业的规模小,收益不稳定,产业结构不合理,主要为传统产业或“两高”行业,抵御市场风险能力较弱;管理模式不科学、创新制度滞后,导致部分民营企业无法适应不断变化的外部市场环境的,经营困难,造成产品积压、盈利能力下降、企业内部留存减少、外部融资需求增加。但由于企业不理想的自身盈利状况,不健全的企业财务制度,与实际不相符的帐表数字,甚至伪造帐目,使得金融机构无法核实企业的真实情况和借款项目,外加他们中的多数的信用等级不高于BB级,企业拖欠或者逃避偿还银行贷款,增加了银行风险控制和信贷管理的成本,所以致使银行,特别是大型国有银行向中小企业发放贷款的意愿普遍不高。
一、中小企业的融资困境剖析
(一)我国中小企业目前的融资困境现状
1.融资渠道比较狭窄
从渠道上看,我国中小企业的融资渠道可以分为:国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、社会公众个人资金、企业内部积累,主要为国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、社会公众个人资金。但国家财政资金,银行信贷资金“僧多粥少”的现状使中小企业融资难,非银行金融机构资金、社会公众个人资金借贷利率畸高使中小企业融资贵,真正可以从本质上有效帮助中小企业解决融资困境的融资渠道较窄。
2.融资难——难以像国有、大型企业那样获得银行贷款
中小企业生存﹑发展﹑壮大的过程中,需要不断的资金投入。从资金需求量来看,单个中小企业资金的需求量并不大,但企业都需要生存﹑发展﹑壮大,都需要不断的资金投入,积少成多,从整体上看就形成了巨大的资金需求总量。但由于国家财政资金有限,中小企业自身经营风险大,获利能力差,可用于担保的资产少,能提供的财务数据可靠度低,难以满足银行贷款的要求,难以与大型,国有企业抗衡获得银行贷款。
3.融资贵——非银行金融机构资金、社会公众个人资金借贷利率畸高
非银行金融机构资金、社会公众个人资金的盈利目的强烈,外加持续紧缩的货币政策,持续走低的股市,楼市的限购令,通货膨胀造成的存款负利率,以及高成本、重税负等造成的实业难做,使得大量民间的资金游离实体经济,转而走向炒钱的泡沫信贷市场,最终形成了非银行金融机构资金、社会公众个人资金利率一般高于银行贷款利率,有时甚至高达四倍。中小企业由于自身问题的局限,难以与大型,国有企业抗衡获得银行贷款,企业的资金需求的迫切性又迫使中小企业求助于手续简便但利率畸高的非银行金融机构资金、社会公众个人资金等非正规金融资金。中小企业融资的成本越来越高,生存,发展,壮大越来越困难,陷中小企业于绝境。“企业资金的匮乏”以及“游离实体经济的资本过剩”同时存在,这种在结构上严重不对称的“资金荒”,产生了我国中小企业目前的融资困难的状况。
(二)中小企业融资困境原因剖析
1.中小企业自身的原因
(1)中小企业自身经营的风险比较大
企业经营利润水平低、自身留存收益少,缺乏敏锐嗅觉市场需求的能力是中小企业的严重不足,加之其规模不大,无法达到规模经济效益,因与销售商和供应商的协商价格能力相对较弱。同时,多数中小企业的科学技术含量一般较低,技术水平难以处于行业领先地位,主要为传统产业或“两高”行业,无法适应日益变化的市场需求和日渐激烈的市场竞争,因此,对于中小企业来说,其自身较高的经营风险,违约拖欠借款的可能极大,致使银行向中小企业发放贷款的意愿性普遍偏低。
(2)中小企业经营管理的机制普遍落后
我国中小企业大多数为家族式管理,缺乏规范的管理模式,有关财务内控制度也不完善,甚至有些连符合财务要求的会计记录也没有,不能提供准确的、令人信服的企业盈利信息,更缺乏内部控制制度及内部审计部门确认财务报表中的经营业绩数据。银行难以考察企业的真是状况,导致贷款管理成本增加,大大降低了了商业银行的贷款意愿。即便部分中小企业存在管理体系,有组织架构和规章制度,但却没有真正的贯彻执行。因为中小企业相关管理制度的制定人员与执行人员往往是一个部门,制度与管理往往流于形式,致使管理制度没有起到应有的作用,也造成了中小企业融资困难。
(3)中小企业可用于抵押担保的资产较少且担保机制不健全
中小企业向银行,非金融机构借贷时,影响借贷款的因素有许多,其中主要因素是企业自有固定资产的净值。但由于多数中小企业的拥有的自有固定资产较少、且设备过时、有些甚至为专用设备,因此,企业不缺少用于抵押贷款的有效资产,或即使有其固定资产的净值却很低。由于自身可用于抵押的固定资产少,导致企业间互保、联保的情况普遍存在,同多米诺骨牌效应一样,如果有其中一家企业在资金方面出现了问题,整个资金链将会出现问题,与之相关的互相担保的关联企业也会被牵连进入这场资金的危机中。
2.外部金融市场的原因
(1)金融机构,尤其是大型金融机构,向中小企业提供借款的意愿低
在我国国有大型银行占主导的信贷市场上,中小企业的经营状况真实性、财务信息可靠性以及其他信息的公开程度都远低于大企业,致使银行不愿意向大中小企业企业贷款。而在持续紧缩的货币政策的“外部要素”影响下,银行信贷资金往往优先流向盈利稳定的国企和政府项目,以及利润水平高的大企业、上市企业的大项目,中小企业资金来源头变窄,“钱荒”危机愈发明显。
(2)民间资本利率高
自从2011年以来,在银行流动性趋紧的大背景下,外加楼市限购、股市低迷、存款负利率,社会大量民间资本投资选择越来越少,钱荒、人工荒、成本高、税负重等多重因素综合作用导致实业更加难做,使得大量民间的资金游离实体经济,转而走向炒钱的泡沫信贷市场。一方面在一定程度上缓解企业资金需求及融资难的现状,但另一方面,一些利率畸高的非金融机构资金和社会个人资金,也导致部分中小企业生存成本增高,严重的导致资金链断裂,甚至企业主出走。
(3)信用担保机构没能有效担保
担保机构作为企业与银行等金融机构的中间机构,既要解决了中小企业用于抵押的有效资产匮乏的问题,又要有效帮助银行分担其贷款风险,减除银行在信贷发放方面的顾虑,担忧。但目前我国的担保机构在担保方面存在不少问题:首先,担保机构承担的担保贷款占企业的全部贷款的比重低,所以帮助银行分担其贷款风险能力有限;再次,担保公司在帮助中小企业贷款担保过程中收费较高。以上问题,严重影响了担保机构的发展,也对中小企业贷款造成影响。
二、中小企业现有融资渠道剖析
(一)从政府财政资金渠道融资进行剖析
政府财政资金一般指政府直接投资、减免税款、政府补贴等。在我国,政府长期以来,尤其以金融危机以后,出台了许多有利于中小企业融资的财税政策,各地政府也相继出台了相关的具体政策。
根据中小企业促进法的相关规定,中央的财政预算中应该建立专门针对中小企业预算科目,设立专门针对中小企业需要的专项财政预算资金,并逐年地增加针对扶助中小企业的资金的规模。例如:中央财政于2008年,设立了针对中小企业的专项预算资金达49.9亿元,相对于上年涨幅75%;中央财政于2009年安排了用于支持中小企业发展的专项预算资金高达108.9亿元;又于2010年新增针对中小企业的贷款7.37万亿,涨幅达53%。在税收政策方面,对符合相关税收减免条件的小型微利企业以及高新技术企业,分别采取20%和15%的税率对其征收企业所得税。同时,又遵循正税清费的原则,深入展开减轻企业税负的工作。例如:2009年1月,决定取消和停止征收100项针对中小企业的有关的行政事业性收费,合计每年约减免金额360亿元;2011年12月29日,财政部、工业化部和信息化部三方联合发布《政府采购促进中小企业发展暂行办法》的通知。通知明确,负有编制部门预算职责的各部门,应当预留本部门年度政府采购项目预算总额的30%以上,应由中小企业提供,而在30%中,由小型和微型企业提供的比例应当不低于60%。
政府出资,企业受益,最终促进就业拉动地方经济发展,实现双方共赢的局面。但是,和中小企业整体的巨大的资金缺口相比,政府的资金还是有限的,不可能所有的中小企业的融资需求都完全让政府来买单。尽管我国政府对中小企业发展给予许多财政,税收方面的扶持,但是,我国的财政支持中小企业发展的政策体系远未完善,对他们的融资扶持仍有一些不到位的地方。例如:从支持的手段方面看,重视资金支持,对政策支持不够;从支持的区域方面看,仍然倾向平均“用力”,对区域差异重视不够,(简言之:应鼓励一部分先富,先富带动后富);从支持的管理方面看,重视支持的“给予”,而对支持的监督管理与绩效评价重视不够。
(二)从银行信贷资金渠道融资进行剖析
向银行等金融机构借款是中小企业较常用的融资渠道。根据相关数据表明,截止到2012年10月末,中小企业银行借款的余额为21.1万亿元。中小企业银行借款余额高于2011年末1个百分点,高于2010年同期1.2个百分点。虽然2009年以来,银行的信贷投放量有较大增加,但是商业性银行受有限的持有资金和较高的控制风险成本的约束,并顾虑到中小企业本身固有的不稳定性以及低抗风险能力,在对待中小企业贷款问题上,采取更加严谨的态度,导致中小企业从银行获取贷款资金难上加难。即使中小企业获得金融机构的贷款,在支付正常贷款利息基础上还要支付浮动利息。这使得在市场经济条件下,以盈利为目的的银行不愿意贷款于中小企业,使其处于不利的市场竞争地位。
(三)从非银行金融机构资金渠道融资进行剖析
我国非银行金融机构发展相对较迟而且缓慢,直到1979年才有相对于以往而言较迅速的发展,。这类机构一般是指除中央银行、商业银行、政策性银行以外,经中国人民银行批准成立、本质上不具备信用创造功能、从事金融性业务的企业组织,主要包括信托投资公司、民间基金公司,证券公司、租赁公司等。这些非银行金融机构目前的发展还处于较低的阶段,在目前紧缩的货币政策下,银行贷款多流向于大企业、大项目,中小企业丧失了从银行渠道融资,非银行金融机构不发达造成其不能满足中小企业融资需要。
三、中小企业融资渠道拓展和创新
(一)从政府财政资金渠道进行拓展创新
1.政府应设立针对中小企业融资服务的平台
接受政府拨款、税收减免等的企业,就应该接受服务平台提供的税收指导,接受服务平台帮助其管理账务,纳税申报。规定中小企业的支付结算均通过相关金融机构的转账业务等办理业务,使银行更加了解企业的运营状况,并在有关银行机构内部形成可靠的信用记录,消除双方的信息不对称问题。针对那些信用良好,运营绩效好的企业,给予继续的拨款或者税收减免。一方面,使中小企业的财务更加透明和完善,使之具备成为银行合格贷款者的基本资格。另一方面,解决了政府对中小企业的融资扶持存在的一些问题。
我国可以针对中小企业的发展建立中小企业政策性银行,主要承担一些发展前景好的,发展速度快的一些中小企业的贷款,特别是沿海的一些新型的中小企业。这样解决了对区域差异重视不够的问题,中小企业发展政策性银行鼓励促进一部分中小企业优先发展,”先富带动后富”。
2.政府应以“放”、“扶”、“逼”的组合政策推动企业转型升级
将“无形之手”之市场调节与“有形之手”之政府调控相结合,采取“放”、“扶”、“逼”的互补政策共同作用,共同促进中小企业转型升级。我国“十二五”规划明确提出:“中小企业要转型升级,提高产业核心竞争力,要完善中小企业政策法规体系”。
放:放开金融市场目前垄断的局面,保证中小企业与大型,国有企业站在同一起跑线竞争各渠道的资金资源,保证公平的前提。
扶:指在公平的前提下,由于中小企业与国有,大型企业相比存在先天劣势,在国家的某些政策上,给与中小企业优惠,给与向中小企业提供资金的金融组织一些奖励。
逼:利用市场“优胜劣汰”的远离,促使中小企业自觉自愿进行转型升级。
在转型升级过程中,也要对自身的制度方面的不足进行改进,提升。尽量减少经营方面的不确定性,减少经营风险。即中小企业尽量不要从事一些泡沫化的经济业务,减少盈利大幅波动的风险以减少债权人的顾虑及担忧。
规范企业经营过程中的制度:即建立健全的财务制度——现金保管制度,银行存款制度,内部人员牵制度,内部控制制度,以形成真实可信的财务信息,经营业绩。
实施完善全面的政策指引,通过政府引导,将社会游离实体经济的热钱回归到实体经济中,并用于支持中小企业生存,发展,壮大。
(二)从银行信贷资金渠道进行拓展创新
1.完善贷款流程等制度
我国金融机构对中小企业的贷款资金支持相对于中小企业的资金需求严重不足。虽然存在中小企业自身的因素和外部市场的因素,但也存在金融机构的金融制度不完善的原因。银行一向从成本和风险控制等方面考虑,信贷首选的客户都是国有企业和大型企业,中小企业从银行获得贷款更为困难。所以,改善金融机构的服务流程可以为中小企业融资创造更为便捷的途径、宽松的环境。例如农行开通中小企业审批绿色通道,权限下放,实行内部审批制,分行有8000 万放款权限,审批效率高,时间快,满足中小企业用款需求。
2.鼓励金融机构创造针对中小企业的新信贷产品
(1)鼓励并指导具备条件的一些中小企业试用商业承兑汇票,而大企业在与有关中小企业交易时应更多的签发使用银行承兑汇票,在一定程度上减缓有关中小企业资金匮乏的状况;
(2)将应收账款质押融资,应收账款质押融资是缓解中小企业资金饥渴的又一有效的融资方式,是指企业与银行等金融机构签订相关合约条款,以应收账款作为抵押品,在合同规定的期限和信贷限额条件下,采取随用随支的方式,向银行等金融机构取得短期借款的融资方式。对借款人来说,应收账款质押融资拥有其他担保贷款无法企及的优越性:第一,不需要找第三方提供保证,减少企业之间相互担保而产生的相应的担保风险。第二,可用于作为质押物品的范围更广阔。第三,登记手续更具方便性。借贷双方签订质押合同后,由贷款人登录人民银行征信中心的应收账款质押登记系统,采用自助的形式办理登记,不用去登记机构办理,减少了时间和精力的占用。第四,登记时间更具快捷性。应收账款质押登记是通过互联网进行操作的,何时何地都可以办理相关的登记及查询手续,且操作结束同时就能立即完成登记,大大地提高了工作效率。
(三)从非银行金融机构资金渠道进行拓展创新
从非银行金融机构融资在中小企业融资渠道中占据重要地位。发展从非银行金融机构取得融资,既解决了个体投资者投资选择少的困扰,又解决中小企业资金饥渴的现状。目前持续紧缩的紧货币政策的更使长期处于融资困境的中小企业的面临更大的困难,因此,应抓住时机,推进从紧货币环境下的金融创新,加大力度发展我国非银行金融机构,解决中小企业融资难,融资贵等问题,促进经济平稳快速的发展。
如果要解决中小企业融资难,融资贵的问题以及使民间借贷需规范化就需要多管齐下,既治标又治本。从治标角度来看,政府制定宏观政策、金融市场监管层根据市场具体情况制定相应细则、企业与民间借贷机构严格遵循国家要求,在多方的共同努力下,重新树立大家对中小企业的信心,减缓现在的资金紧张的状况。从治本方面说,还是要通过树立大家对中小企业的信心,是游离实体经济的热钱又回归到实体经济,根治中小企业资金慌,又避免民间资本泡沫化。
要鼓励促进新型金融组织的产生,特别是民间资金的规范化改革,即参与地方金融机构的改革,例如依法设立或按法参股村镇银行、农村资金互助社贷款公司、贷款公司等组织。具体措施为:将民间资本规范化。设立为地方性的小型商业银行,例如村镇银行;针对这些民间资本形成的村镇银行,设立专门的监管机构,以防止这些组织的贷款利率偏离中小企业可以接受的利率范围;对于向中小企业提供资金支持的给与奖励,如减免相关金融组织的行政事业收费;第四,进一步完善担保,可以由政府出面作为桥梁,构建中小企业与金融组织之间的相互信任。
结论
经过了解中小企业在生存,发展,壮大过程的融资现状,剖析其融资困境——融资难,融资贵的形成原因并对相关的主要融资渠道进行分析创新,深刻了解到只有中小企业顺利的生存,发展,壮大,社会才会有一个平稳且快速的经济发展。而中小企业顺利的生存,发展,壮大,就必须解决中小企业融资难,融资贵的困境,而解决这个问题需要中小企业自身,我国政府,各银行等金融机构以及信贷公司等非金融组织等社会各方共同的努力配合,积极参与。
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